На главнуюВыпуски журнала → Банки привыкают к долгам

Банки привыкают к долгам

Ресурсный дефицит затянулся
47 В этом году многие банки, строившие планы по выходу на внешние рынки, испытали разочарование. Главным образом, из-за изменчивой позиции Федеральной резервной системы США, которая диктовала политику на мировом ресурсном рынке. Последнее увеличение процентной ставки ФРС (на 0,25% — до 5,25%) вылилось в одно из самых масштабных повышений цен на деньги в мире. Те подскочили в среднем на 1—2% в зависимости от стран, чьи финучреждения привлекали средства, и сроков кредитов. Главными потерпевшими от сумятицы на долговых площадках Европы и Соединенных Штатов стали банки развивающихся стран, и украинские в том числе. Для многих из них резкое подорожание долларовых кредитов, на привлечение которых они рассчитывали, стало неожиданностью. И они начали в пожарном режиме пересматривать свои планы по выходу на внешние рынки. Некоторые аналитики даже увидели в этом одну из причин ресурсного дефицита в Украине, затянувшегося на июль-сентябрь. И их версия имеет право на существование: не сверни финучреждения свои планы по привлечению займов из-за рубежа, и на украинском рынке было бы предостаточно ресурсов для кредитования населения. Нашим банкам не пришлось бы притормаживать свои программы по ипотеке и автокредитованию, к чему они были вынуждены прибегать этой осенью.


Парад синдикатов
Как бы там ни было, а отечественные банки достаточно быстро опомнились от ценового шока и смогли весьма оперативно пересмотреть свои планы по внешним привлечениям. Выпусков еврооблигаций украинских финучреж-дений за 9 месяцев этого года было проведено крайне мало. На них не решались даже после весьма успешного выхода украинского правительства, которое даже в сложной ситуации смогло привлечь ресурсы на выгодных условиях. Чиновники не стали рисковать, выпуская долларовые еврооблигации, а осуществили привлечение в швейцарских франках. Напомним, что в сентябре Минфин разместил бонды на CHF384 млн сроком обращения 12 лет с возможностью досрочного погашения через три года. Облигации были проданы по цене ниже номинальной стоимости на 2,6%, а процентный доход по ним составлял 3,5% годовых. Согласно расчетам аналитиков финансового рынка, такие условия размещения соответствуют средневзвешенной доходности 3,75% годовых, а в случае досрочного погашения — 4,48% годовых. «Мы
сделали чрезвычайно выгодное перекредитование. До 14 сентября необходимо было выплачивать наши внешние обязательства, и поэтому мы достаточно выгодно, под 3,75%, разместили наши заимствования. Выпуск еврооблигаций во франках не создает никаких проблем, так как швейцарский франк является свободноконвертируемой валютой», — резюмировал результаты привлечения первый вице-премьер Николай Азаров.
Успех правительства смог развить лишь госбанк. «Был определенный риск выходить на рынок первыми после долгих «каникул» (с февраля украинские эмитенты не организовывали активных внешних размещений). Однако интерес к еврооблигациям Укрэксимбанка был огромен: за 5 дней мы встретились с 84 инвесторами, в целом участие в размещении приняли 154 инвестора со всего мира, включая Азию, континентальную Европу и Великобританию. Значительный спрос позволил нам увеличить сумму кредита с первоначальных $300 до $350 млн. К тому же мы смогли улучшить ценовые параметры выпуска с 7,8% (котировка наших облигаций предыдущего выпуска на вторичном рынке) до 7,65% годовых», — сообщил после завершения выпуска еврооблигаций заместитель председателя правления Укрэксимбанка Николай Удовиченко.
Хотя многие и рассчитывали на то, что успех правительства окрылит и остальных украинских банкиров, однако те в основном воздерживались от выхода за рубеж с еврооблигациями, отдавая предпочтения синдицированным кредитам. Их было много как никогда, и последний рекорд поставлен совсем недавно: в конце октября ПриватБанку пулом иностранных финучреждений был предоставлен заем на рекордную для нашего рынка сумму — $300 млн. «Объем заявок, поступивших от банков-участников синдиката, превысил первоначально заявленный объем кредитования на 45,8%. Полагаю, то, что сумма кредита более чем на $50 млн выше первоначально заявленной, говорит о росте доверия зарубежных банков к украинской банковской системе», — заявил после завершения этого синдиката Председатель правления Приват-Банка Александр Дубилет.
Реализовывались самые разные варианты — от привлечения совершенно новых займов со стороны иностранных финансовых учреждений до продления старых. «Первый украинский международный банк» принял решение о продлении синдицированного кредита в размере $40 млн, привлеченного в декабре 2005 г. сроком на один год с возможностью продления на аналогичный период. Банк приступил к переговорам с существующими и потенциальными участниками синдицированного кредита на прошлой неделе и не исключает возможности увеличения его размера», — сообщила в начале ноября пресс-служба ПУМБа. Всего, по подсчетам аналитиков, за 2006 г. отечественные банки привлекли 14 синдикатов. Зачастую их стоимость укладывалась в 5,8—8% годовых. На фоне 9—10% годовых по еврооблигациям (которые нашим банкам пришлось бы платить, если бы их стали организовывать) такие кредиты выглядят крайне выгодно. Преимущественно средства привлекались финансистами для расширения своих розничных программ на родном рынке - как правило, ставка делалась на программы автокредитования и ипотеки. Спрос на подобные продукты рос с каждым месяцем.

Летом — в новый поход
47 Рассчитывая силы по кредитованию населения, а также прикидывая свое будущее по работе с другими перспективными клиентами, банки строят весьма серьезные планы на 2007 год. «В будущем году наш банк планирует привлечь на внешних рынках $1,5 млрд. Речь идет о различных формах заимствований -- евро-бондах, синдицированных кредитах, private placement (частных размещениях). Возможно, будут задействованы механизмы секьюритизации. В нашем кредитном портфеле корпоративных клиентов динамично растет доля инвестиционных кредитов. В настоящее время она составляет около 50%, то есть около 2,5 млрд грн. Мы уже можем предлагать предприятиям достаточно долгосрочные ресурсы — на пять-семь лет (ранее инвестиционные кредиты предоставлялись на два-три года)», — сообщил недавно о своих планах Председатель правления Укрсоцбанка Борис Тимонькин.
Впрочем, аналитики все же уверены, что в первой половине 2007 г. финансисты будут отдавать предпочтение организации синдицированных кредитов, которые так хорошо им удавались в этом году. Можно ожидать, что несколько вырастет объем таких привлечений. Если в 2006 г. наши банки брались за синдикаты размером в среднем $30—50 млн, то в 2007 г. начнут решаться на привлечения до $50— 75 млн за раз. К этому их будет подталкивать обостряющаяся день ото дня конкуренция на отечественном финансовом рынке.
Во втором полугодии клиенты снова стали мигрировать из одного банка в другой в поисках наиболее выгодных условий по кредитованию, так что финансисты крайне нуждались в дешевых и долгосрочных ресурсах, чтобы не потерять их. Вероятно, приблизительно так же будут развиваться события и в будущем году.
Ближе к лету специалисты ожидают некоторой либерализации международных рынков капитала, а потому с июня финансисты прогнозируют активизацию банков по части выпусков еврооблигаций. «После того, как Федеральная резервная система США начала повышение своих ставок, на мировых рынках начался весьма активный рост цены на ресурсы, причем, ожидалось, что он продолжится в августе-сентябре. То есть зарубежные привлечения дорожали и становились нецелесообразными — многие банки перенесли свои выходы. С недавних же пор ситуация стабилизировалась, кредитные ставки стали опускаться — они уже упали на 0,5% и могут продолжать это движение», — сообщил аналитик Concorde Capital Александр Климчук.

Впрочем, это не единственный повод для оптимизма. В конце октября международное рейтинговое агентство Fitch Ratings подтвердило рейтинги дефолта эмитента Украины по обязательствам в иностранной и национальной валюте на уровне «ВВ-». Однако при этом оно улучшило прогноз своих рейтингов со «стабильного» на «позитивный». Кроме того, Fitch подтвердил потолок странового рейтинга на уровне «ВВ-» и краткосрочный рейтинг «В» и улучшил прогнозы рейтингов пяти украинских банков. Это также должно упростить выходы наших банков на внешние долговые рынки. «Изменение прогноза рейтинга произошло накануне road-show по еврооблигациям Минфина (тот готовит новые заимствования) и может оказать положительное влияние на повышение привлекательности украинского долга для потенциальных инвесторов», — сказал начальник управления по работе с долговыми инструментами ЗАО «Альфа-Банк» Александр Печерицын.
Финансисты полагают, что все эти факторы позволят нашим банкам более выгодно привлекать средства на зарубежных рынках, нежели сейчас — на 0,5—1,5% дешевле. А потому они уже сегодня прогнозируют увеличение объемов подобных заимствований, по меньшей мере, в 1,5—2 раза. Предполагается, что первые крупные выходы украинских банков на долговой рынок начнутся в конце мая -июне, а продолжатся уже после окончания отпускного периода (на время которого международные рынки замирают) лишь в сентябре 2007 года. Не исключено, что они будут сопровождаться и внешними привлечениями Минфина. Если тот проведет свои заимствования успешно, то создаст предпосылки и для более дешевых и долгосрочных привлечений украинских банков.
Елена МЫСЕНКО

 

 
БАНКИ СНГ, Балтии, Грузии
КОНТАКТНАЯ ИНФОРМАЦИЯ:

тел.: (044) 393-04-03 (067) 501-01-66 (050) 523-56-46
e-mail:
bank@banksinfo.kiev.ua
Сайт :
www.DC.banksinfo.kiev.ua
Официальный сайт:
www.banksinfo.kiev.ua
Страница Facebook:
www.facebook.com/bankir.magazine
Юридическая поддержка