На главнуюВыпуски журнала → Инвестиционное поле для банков

Инвестиционное поле для банков

Украинская инвестиционная компания «Конкорд Капитал», несмотря на свою молодость (компания основана в октябре 2004 г.), занимает лидирующие позиции в рейтинге ПФТС за 2004—2005 гг. и является одним из ведущих игроков на украинском фондовом рынке. Мы полагаем, что интервью с генеральным директором «Конкорд Капитал» Игорем Александровичем МАЗЕПОЙ будет интересно нашим читателям как с точки зрения возможностей привлечения в страну инвестиций, так и дальнейшей капитализации украинских банков.

 

Игорь Александрович, что Вы могли бы сказать об инвестиционной деятельности украинских банков сегодня ?

 

— Последние несколько месяцев на украинском рынке наблюдается избыточная ликвидность ресурсов, крупные банки испытывают недостаток объектов и инвестиционных активов, где они могли бы получить доход, соизмеримый с риском, который принимают на себя. Данную проблему могло бы решить потребительское кредитование. Это подтверждает и опыт «Райффайзенбанка Украина», «УкрСиббанка», «ПриватБанка», которые достаточно агрессивно и успешно входят в потребительское кредитование, кредитование физлиц. Несомненно одно, сектор потребительского кредитования в Украине будет развиваться, в т. ч. и за счет конкуренции, которая приведет к тому, что стоимость займа будет становиться меньше, а, следовательно, доступнее для потребителя. Особый интерес для банковских инвестиций в промышленный сектор представляют энергетическая, металлургическая и химическая отрасли. Индустриальные компании, финансирующие вышеназванные инвестиционные проекты, станут хорошим рынком для банковских структур с точки зрения отношений «банк — заемщик». Сегодня также активно финансируются пищевая и перерабатывающая промышленность, хлебный бизнес, сфера услуг (сети супермаркетов) и т. д. Очень хорошим залоговым активом для банков является недвижимость.

 

Что дает экономике Украины деятельность западных банков?

 

 — Западный банк приносит с собой дешевое финансирование, длинный кредитный ресурс, а также новые принципы корпоративного управления. Западный банк обязательно смотрит, с кем имеет дело. Информация о компании-клиенте становится для банка-заемщика полностью прозрачной. Прозрачный бизнес повышает бизнес-культуру наших компаний. В некоторых случаях банки становятся акционерами компании, которую они финансируют. Сегодня в Украине успешно работают филиалы западных банков — « Райффайзенбанка», « Ситибанка», ING Bank и др. В середине 90-х, когда западные банки появились на украинском рынке, они финансировали лишь филиалы западных компаний соответственно под гарантии их материнских компаний. Сегодня западные банки не стесняются финансировать наши украинские компании. Так, как это делают Deutsche Bank, JP Morgan Chase Bank и др., которые очень агрессивно работают в частном секторе либо посредством синдицированных займов, либо каких-то кредитных линий, предоставляемых компаниям напрямую, что, в свою очередь,повышает их ликвидность, финансовые ресурсы и возможности.

 

Как, на Ваш взгляд, законодательство способствует инвестиционной деятельности банков?

 

— Это главный концептуальный вопрос. Либо банк — кредитное учреждение, либо инвестиционное. К сожалению, в Украине, в отличие от Западной Европы, эти два понятия слились. На Западе существуют коммерческие банки, которые финансируют компании через кредитование, и инвестиционные банки, которые также занимаются финансированием компаний, но не через кредиты, а через выпуск облигаций либо каких-то синдицированных займов, либо других финансовых инструментов, в том числе, через фондовый рынок. И хотя в Законе Украины «О банках и банковской деятельности» указывается, что у нас есть банки коммерческие и банки инвестиционные, это никак не подкреплено рядом положений и инструкций Нацбанка. Хотя именно НБУ должен был бы регулировать такой вид деятельности. Сегодня банки могут выдавать компаниям кредиты и одновременно приобретать у них ценные бумаги. Операции с ценными бумагами для банка очень рисковые, ведь в этом случае банк берет на себя не только риск контрагента, но и рыночный риск. Участвуя в операциях с ценными бумагами на фондовом рынке, банк в то же время подвергает риску своих вкладчиков, акционеров — всех тех, кто этот банк финансирует. До последнего времени я еще не видел ни одного более-менее крупного игрока или инвестора в фондовый рынок, который одновременно был бы коммерческим банком. К тому же скорость принятия решений на фондовом рынке не сопоставима и намного выше забюрократизированного процесса принятия инвестиционных решений в коммерческих банках.

 

А будь она сопоставима, наши банки стали бы богаче?

 

— В прошлом году фондовый рынок значительно вырос. Некоторые акции отдельных промышленных секторов увеличились в стоимости более чем на 200%. В этом году фондовый рынок поднялся еще на 20%. Если бы коммерческие банки были больше инвестированы в фондовый рынок, они, конечно, стали бы богаче.

 

Хотя у нас и нет инвестиционных банков, тем не менее инвестиционно-банковские операции на фондовом рынке проводятся довольно активно.

 

— Эти операции проводят инвестиционные компании. Лицензии коммерческих банков также дают право на проведение большинства инвестиционно-банковских операций. Это и хранение ценных бумаг, и размещение облигаций. Плохо то, что мы до сих пор руководствуемся Законом о ценных бумагах начала 90-х. Сказанное относится и к Закону о хозяйственных обществах. За 10 лет в Украине многое изменилось, а мы продолжаем жить по устаревшим нормам. Так, в Украине до сих пор существуют закрытые акционерные общества — ЗАО (нигде в мире их нет!) с ограниченным правом обращения ЦБ, что в принципе противоречит новому Гражданскому кодексу. Необходимо провести 2—3 закона через Верховную Раду, которые позволили бы фондовому рынку развиваться. К сожалению, сегодня фондовый рынок ассоциируется либо с непрозрачной приватизацией, либо с корпоративными войнами, когда одна группа борется с другой посредством акций. Фондовый рынок должен стать тем местом, где компания сможет получить дешевое конкурентное финансирование. В Украине такого фондового рынка пока нет.

 

Занимаясь инвестиционно-банковской деятельностью, не являются ли такие компании, как «Конкорд Капитал», конкурентами коммерческих банков?

 

— В первую очередь, «Конкорд Капитал» является клиентом коммерческих банков. В банках хранится наш капитал, банки обслуживают нашу операционную деятельность. Скорее нас можно назвать партнерами банков. Мы делаем то, что не могут делать они и наоборот. Кредитование — это функция коммерческих банков; операции с ценными бумагами, их выпуск, размещение и т. д. — это наш бизнес. Но самое главное, коммерческие банки не должны нести риск по операциям на фондовом рынке. Играя на фондовом рынке, банк берет на себя все его риски. В свою очередь, операции с ценными бумагами затрагивают интересы кредиторов банка. На Западе наиболее рисковые операции на фондовом рынке финансируют своим личным капиталом акционеры банка, и это правильно. Деятельность «Конкорд Капитал» регламентируется как инвестиционно-банковская. Это все операции, связанные с ценными бумагами, их размещение, увеличение капитала украинских компаний через инвестиции в их уставные фонды. Безусловно, по украинским законам эти операции может выполнять и коммерческий банк, но менее эффективно. К сожалению, акций коммерческих банков на рынке очень ограниченное количество: торгуются только «Аваль», «Укрсоцбанк» и более мелкие банки.

 

От автора. Бесспорно, хотелось бы, чтобы капитализация украинских банков проходила более активно. Как заявил на инвестиционном форуме «Украина 2005» Джеймс Уотсон, директор известного рейтингового агентства «FitchRatings»: «Источники нового капитала ограничены для большинства украинских банков, которые полагаются на генерирование капитала за счет внутренних средств и взносы от существующих акционеров». По мнению председателя правления Национального депозитария Украины Виктора Ивченко, приоритетной задачей экономической реформы в Украине в новых политических условиях является увеличение объемов денежных ресурсов, которые направляются в реальный сектор экономики Украины, для чего среди других задач необходимо обеспечить рост удельного веса рынка корпоративных ценных бумаг, атакже развитие рынков новых финансовых инструментов (денежного рынка, рынков производных финансовых инструментов). И с этим трудно не согласиться.

Татьяна АРЦИШЕВСКАЯ

 
БАНКИ СНГ, Балтии, Грузии
КОНТАКТНАЯ ИНФОРМАЦИЯ:

тел.:       (044) 393-04-03
              (067) 501-01-66
              (050) 523-56-46

e-mail: bank@banksinfo.kiev.ua

Юридическая поддержка