На главнуюВыпуски журнала → Курс на секьюритизацию

Курс на секьюритизацию

  • Классика не в чести

Первый опыт по секьюритизации активов украинские банки начали получать еще во второй половине 2006 года. Пионером стал «Дельта Банк», который смог разместить свои облигации на 150 млн грн — обеспечением по этим ценным бумагам выступал портфель розничных кредитов (банк специализируется на выдаче небольших займов в торговых точках). Так что, по сути, происходила продажа этого актива зарубежным партнерам финучреждения — облигации выпускались на объем кредитного портфеля. Вторым стал ЗАО КБ «ПриватБанк»: он разместил еврооблигаций на $171 млн, которые были обеспечены соответствующим портфелем долларовых ипотечных кредитов банка.

Не успели днепропетровцы завершить это размещение, как стали анонсировать новые выходы на рынок капитала. «В наших дальнейших планах — продолжение работы по секьюритизации портфеля. При этом самой интересной, хотя и наиболее сложной сделкой будет секьюритизация портфеля микрокредитов», — рассказал Председатель Правления «ПриватБанка» Александр Дубилет. Пока неизвестно, по какой схеме будет происходить продажа кредитного портфеля, хотя специалисты не исключают, что днепропетровцы пойдут проторенным путем — снова выпустят евробонды, обеспеченные кредитным портфелем, на этот раз микрокредитов. Многие финансисты сегодня считают этот способ оптимальным и готовы подражать днепропетровцам. «Мы сейчас изучаем возможность выпуска облигаций с целью секьюритизации портфеля ипотечных кредитов. Первый такой выпуск должен быть небольшим и привлекательным, чтобы отработать технологию выпуска, прозрачным и с идеальными составляющими», — отметил Председатель Правления «Райффайзен Банка Аваль» Владимир Лавренчук. Кредитование покупок недвижимости во всех банках сопряжено с большими ресурсными вложениями, поэтому специалисты уверены — именно эти портфели будут размещаться среди иностранных банков-партнеров. «Все банки, у которых достаточно большой ипотечный портфель, готовы его секьюритизировать. Зачастую это банки, которые сформировали портфель в течение нескольких лет, а не за последний год», — уверен директор Казначейства «Укргазбанка» Андрей Пономарев.

Не так популярна сегодня классическая схема секьюритизации. Пока лишь один банк собирается воспользоваться ею для размещения своего кредитного портфеля на внешних рынках. «В сентябре этого года мы намерены открыть краткосрочную кредитную линию в размере около $100 млн для предоставления стандартизированных ипотечных кредитов клиентам. Секьюритизация будет осуществляться по классическому принципу путем создания юридически независимой компании (SPV) и продажи ей прав требования по этим кредитам. SPV выпустит ценные бумаги (ЦБ), обеспечением которых станут выкупленные у банка ипотечные активы. Срок обращения этих ЦБ может составить 7—8 лет, при этом по ним будет установлена фиксированная ставка», — сообщил и. о. члена правления «Международного ипотечного банка» Тодд Эспозито. По его словам, организаторами этой секьюритизации МИБа выступят два иностранных банка — российский «Внешторгбанк» и португальский «Banco Finantia». Практически стандартным будет ее объем — $100 млн. На этой же цифре собираются остановиться и другие украинские банки, которые сегодня лишь строят планы по размещению своих активов. «Сумма дебютной секьюритизации может составить порядка $100 млн. Важно это сделать хорошо, грамотно и правильно», — в частности, говорит Президент — Председатель Правления ОАО КБ «Надра Банк» Игорь Гиленко. Сроки же привлечения средств могут постепенно увеличиваться. «Ныне существует реальная возможность привлекать финансовые ресурсы на продолжительный период — 5—10 лет, а иногда и на более длительные сроки, как, например, в случае с секьюритизацией», — уверен Председатель Правления банка «Хрещатик» Дмитрий Гриджук.

  • Рождение внутреннего покупателя

Несмотря на всю сложность проектов по размещению кредитных портфелей банков, специалисты уверены: это достаточно скоро станет доступным не только для крупных банков. Покупатели активов наших финучреждений постепенно начинают появляться на внутриукраинском рынке. «Мы сейчас рассматриваем возможность того, чтобы выступить на украинском рынке в качестве банка, который будет секьюритизировать другим банкам их кредитные портфели по ипотеке и автокредитованию. Будем покупать их для себя. В первую очередь мы станем проводить секьюритизацию для малых и средних банков, которые из-за небольшого размера своего портфеля не могут выходить на внешние рынки», — сообщил первый заместитель Председателя Правления «Ощадбанка» Артемий Ершов.

Специалисты считают, что для такой деятельности скупщики кредитных портфелей будут обзаводиться в Украине специальными компаниями. «Учреждается компания, которая выкупает у банка кредитный портфель взамен облигаций, а банк продает эти облигации за деньги на вторичном рынке, в данном случае «Ощадбанку», — разъяснил возможный механизм заместитель директора Казначейства «Надра Банка» Дмитрий Резниченко.

Ожидается, что по мере развития интереса к секьюритизации этим рынком станут интересоваться и другие финучреждения. Постепенно будут определяться правила игры. В чем можно быть уверенными уже сейчас — это в том, что финансисты станут тщательно исследовать приобретаемые ими кредиты, и выдвигать новые требования. Ведь в случае фактической передачи кредитного портфеля банку-покупателю, именно ему придется с ним работать либо нанимать для этих целей коллекторскую компанию (занимается работой с долгами). Поэтому он должен обладать максимальной информацией о заемщиках (об их платежеспособности и кредитной дисциплине), сложностях, которые могут возникать при погашении кредитов и т. д. Для этого покупатели активов наверняка станут выдвигать главное требование — стандартизацию кредитов. Благодаря общепонятным стандартам с одним и тем же кредитом сможет работать любой банк. Многие финучреждения, понимающие, что рано или поздно они все равно дойдут до секьюритизации своих активов, уже начали внедрять у себя эти стандарты.

  • Готовиться приходится заранее

Чтобы соответствовать общепринятым стандартам, сейчас банки проводят повальное реформирование кредитных программ. Готовясь к перепродаже ипотеки и автокредитов в будущем, они начинают уже сегодня постепенно переводить клиентов на международные стандарты оформления займов. Финансисты строже относятся к предоставляемым документам и оценке заемщика, подозрительнее смотрят на доходы, неподтвержденные соответствующими справками с работы (на пресловутые зарплаты «в конвертах»), и небольшие заработки клиентов (выплаты по кредиту не могут быть больше 50% денежных поступлений заемщика). Согласно нынешним прогнозам, отечественные банкиры будут работать по секьюритизации преимущественно на внешних рынках, а потому должны быть понятны именно этому контингенту. «В настоящий момент в Украине наиболее распространена секьюритизация ипотечных и автокредитов. Это объясняется тем, что эти кредитные продукты наиболее прозрачны для потенциальных западных инвесторов — покупателей ценных бумаг и, соответственно, процедуры предварительной их оценки и аудита, а также дальнейшего мониторинга обходятся банку относительно дешевле (и быстрее) по сравнению с кредитными портфелями юридических лиц. Учитывая стремительный рост потребительского кредитования в нашей стране, можно с уверенностью сказать, что в ближайшие два-три года наиболее популярной будет именно секьюритизация розничных кредитных портфелей», — отметил начальник Казначейства АКБ «Киев» Алексей Козырев.

По самым скромным прогнозам, объемные продажи украинских кредитных портфелей иностранцам должны начаться во второй половине этого года, а к концу его объем проданных кредитов может достичь $500 млн. В ближайшие же несколько месяцев наши финучреждения будут готовиться к таким выходам за границу. Ведь накануне секьюритизации зарубежными партнерами обязательно проводится анализ законодательной базы данной страны. Необходимо точно знать, какие налоговые обязательства возникнут после ее проведения. Детально исследуется и сам банк. В частности, делается заключение рейтинговых агентств, от которых требуется предоставить исчерпывающие данные касательно качества активов, включая историю по дефолтам, как минимум, за три-пять лет.

Впрочем, финансисты убеждены в том, что игра стоит свеч, поскольку секьюритиризация открывает перед банками весьма широкие возможности. «Финучреждения могут привлекать относительно быстро дешевый, долгосрочный и значительный по объемам финансовый ресурс для своего дальнейшего развития. И что очень важно — все это происходит без предоставления кому-либо права на управление работой банка, как это происходит во время продажи акций инвесторам», — говорит Алексей Козырев. Устраивает финансистов и стоимость подобных операций: по данным банкиров, размещение секьюритизированных активов сегодня стоит в среднем 7—10,5% годовых в долларах и 5,5—8,5% годовых в евро. Данную плату считают адекватной нынешней стоимости ресурсов. Согласно прогнозам, наибольшим спросом секьюритизация будет пользоваться ближе к концу этого года. Специалисты уверены, что уже через 2—3 года на внешнем и на внутреннем рынке будут секьюритизироваться порядка 30—40% активов украинских банков.

Елена МЫСЕНКО

 

Председатель Правления банка «Хрещатик» Дмитрий Гриджук

 

 

Президент – Председатель Правления ОАО КБ «Надра Банк» Игорь Гиленко

 

 

 

Председатель Правления «ПриватБанка» Александр Дубилет

 

 

 

Начальник Казначейства АКБ «Киев» Алексей Козырев

 
БАНКИ СНГ, Балтии, Грузии
КОНТАКТНАЯ ИНФОРМАЦИЯ:

тел.: (067) 501-01-66 (050) 523-56-46
e-mail:
bank@banksinfo.kiev.ua
Сайт :
www.DC.banksinfo.kiev.ua
Официальный сайт:
www.banksinfo.kiev.ua
Страница Facebook:
www.facebook.com/bankir.magazine
Юридическая поддержка