На главнуюВыпуски журнала → Весомое золото

Весомое золото

По данным Всемирного совета по золоту (World Gold Council), суммарный мировой спрос на желтый металл в 2008 г. составил 3,66 тыс. т., увеличившись на 4 % по сравнению с 2007 г. При этом предложения продажи желтого металла в 2008 г. снизились на 1 %. Инвестиционный спрос, который в 2008 г. вырос на 64 % относительно уровня предыдущего года, стал главной причиной увеличения объемов спроса на золото. К концу года «золотая лихорадка» разгорелась с особой силой: в IV квартале 2008 г. инвестиционный спрос на золото вырос сразу на 182 % по сравнению с аналогичным периодом 2007 г. — со 141 т. почти до 400 т. В то же время спрос ювелирной отрасли на золото уменьшился в 2008 г. на 11 %, или на 262 т., и был самым низким с 1989 г.
Цена вопроса
Динамика роста инвестиционного спроса компенсировала снижение спроса со стороны ювелирной промышленности, хотя ювелирная отрасль до последнего времени обеспечивала около 70 % мирового потребления золота. «Можно констатировать, что в последние годы именно инвестиционный спрос был катализатором роста цены золота», — отмечает начальник отдела операций с банковскими металлами «VAB Банка» Владимир Пищаный.

Нынешний инвестиционный спрос на желтый металл объясняется тем, что проблемы финансовых корпораций усиливают недоверие к банковской системе и фондовому рынку. В момент кризиса золото выступает «активом­убежищем», куда инвесторы вкладывают средства, надеясь приумножить или по крайней мере сберечь свой капитал. «Спрос на золото вырос из-за того, что инвесторы, работающие с ценными бумагами, стали избавляться от них и приобретать драгметалл. Это повлекло за собой рост объема продаж и цен», — говорит начальник управления по работе с драгоценными металлами ОАО КБ «Хрещатик» Ирина Павленко. С начала 2009 г. цена на золото на Лондонской бирже колебалась в пределах $ 870—980 за тройскую унцию (отметим, что среднемировая себестоимость добычи золота составляет около $ 500). А 20 февраля цены на золото на Нью-Йоркской товарной бирже (COMEX) впервые за последние 11 месяцев пробили отметку $ 1 тыс. за унцию. Правда, практически сразу после установления рекорда цены спустились вниз. На начало апреля золотом торговали в пределах $ 890—920 за тройскую унцию. Некоторые аналитики отмечают, что нынешние цены далеко не предел. Так, стратег HSBC Global Asset Management Чарли Моррис прогнозирует, что в течение двух лет унция желтого металла подорожает до $ 2 тыс. Большинство же, как западных, так и отечественных экспертов считают, что колебание цен на золото останется в диапазоне $ 750—1100 в ближайших лет. По мнению Владимира Пищаного, в краткосрочном периоде цена золота будет находиться в достаточно широком коридоре — $ 850—1000 за тройскую унцию с постоянной оглядкой на состояние мировой экономики и особо экономики США. В среднесрочном периоде, если эко¬номическая ситуация не изменится в лучшую сторону, можно ожидать рост цен за счет стабильного инвестиционного спроса: «Мы ожидаем, что стоимость золота в 2009 г. достигнет $ 1200—1250 за тройскую унцию», — прогнозирует директор департамента пассивных операций «Диамантбанка» Лариса Корень. Мнения специалистов сходятся в одном: по мере спада кризиса инвестиционный спрос на золото будет снижаться. При наличии доходных финансовых инструментов у инвесторов не будет потребности все средства держать в драгметалле.


Отечественные реалии
Украинская «золотая» статистика подтверждает мировую: интерес отечественных инвесторов к золоту существенно вырос. Так, если в 2007 г., по данным Госкомстата, в Украину было ввезено всего 4,5 т. золота, то только за первые два квартала 2008 года Украина импортировала 16,4 т. золота на сумму $ 483 млн. Однако во второй половине года темпы импорта золота значительно снизились. По итогам 9 месяцев 2008 г., количество импортируемого золота выросло лишь на 1,6 т. — до 18 т. Объяснение этому простое: повышение спроса на золото привело к его дефициту на мировом рынке. «Если до кризиса украинские банки завозили в среднем 1,5 т. золота в месяц, то в конце 2008 г. в лучшем случае 500—600 кг. Спрос на золото не упал, но купить его было сложно в связи с трудностями в Европе, которая не могла удовлетворить даже собственные нужды», — рассказывает Сергей Николаенко, ведущий специалист Украинской биржи драгоценных металлов. Оценки специалистов относительно будущих объемов поставляемого золота в Украину несколько расходятся. Лариса Корень уверена, что объем импорта золота в Украину будет расти, поскольку клиентский спрос растет. Владимир Пищаный отмечает, что предпосылок для роста объема поставляемого в Украину золота нет: «На фоне роста инвестиционного спроса значительно снизился спрос со стороны ювелирных производителей», — подчеркивает эксперт. По словам Сергея Николаенко, до последнего времени всего 10 % завозимого золота уходило в корпоративный сектор, в том числе ювелирным заводам, остальное скупалось населением. «Частично металл возвращался на ювелирные заводы: население предпочитает самостоятельно заказывать изделия из золота», — подчеркивает эксперт. По мнению отечественных экспертов, оптимально — инвестировать в металлы без физической по¬ставки (безналичные металлические счета) или в слитки. «Выгоднее всего вкладывать деньги в слитки золота. Это ликвидный товар — их легко продать или разместить на депозит в банк и получать дополнительный доход», — говорит Лариса Корень. Еще один вариант инвестиций в драгметалл — «золотые» депозиты. Ставки по таким депозитам по банковской системе Украины составляют в среднем 2—5 % годовых. Чем больше срок и сумма вложения, тем выше процент. «В Европе проценты на золотые счета обычно не начисляются. Более того, клиент еще доплачивает банку за хранение драгметалла», — подчеркивает Ирина Павленко. «В мире процентные ставки по депозитам в золоте составляют порядка 0,2 % годовых», — уточняет Владимир Пищаный. Несмотря на сравнительно низкие проценты, основной доход по инвестициям в золото формируется за счет роста его стоимости, а привлекательность депозитов обеспечивает возможность бесплатного хранения металла, а потом уже дополнительный процентный доход. Эксперты отмечают, что для успешного инвестирования в желтый металл (особенно это касается краткосрочного инвестирования), необходимо хорошо разбираться в этом рынке. «Операции на рынке золота на 90 % состоят из риска. В краткосрочном периоде могут наблюдаться большие колебания стоимости золота. Тогда как в долгосрочном периоде, как показывает практика, цена на золото на международных рынках постоянно растет. За 2—3 последние года только за счет роста стоимости золота можно было заработать 20—40 % годовых», — подчеркивает Ирина Павленко. Однако сейчас банкиры вынуждены предлагать клиентам краткосрочные металлические вложения. «Буквально недавно мы ввели 3-месячные «золотые» депозиты. Не все клиенты готовы в нынешних условиях инвестировать на год­два», — говорит Ирина Павленко. Следует сказать, что кризис никак не повлиял на динамику «золотых» депозитов, поскольку они не пользовались особым спросом в докризисное время. «Сейчас нет ни оттока, ни увеличения «золотых» депозитных счетов. Покупатели драгметаллов держат слитки дома или платят банкам за пользование сейфами», — рассказывает Лариса Корень.

Мораторий Национального банка Украины на досрочное расторжение депозитных договоров стал еще одним фактором, ограничивающими привлекательность «золотых» депозитов, поскольку он распространяется и на них. Кроме того, по словам вицепрезидента инвестиционной компании Foyil Asset Management Ukraine Дмитрия Мошкало, «золотые» депозиты не попадают под гарантию возврата средств в случае банкротства банка. Но эксперты уверенны, что изменение инвестиционного спроса в сторону увеличения повысит спрос и на «золотые» депозиты. «Можно спрогнозировать всплеск интереса со стороны граждан к «золотым» депозитам, начиная с осени этого года. Параллельно банки могут снизить процентные ставки на вклады», — отмечает Владимир Пищаный.

Драгоценные монеты еще один довольно специфический вариант инвестиций в драгметалл. Спрос на золотые монеты формируют три основных категории покупателей: инвесторы, клиенты, покупающие монеты на подарки, и коллекционеры. Разделяют коллекционные и инвестиционные драгоценные монеты. С помощью коллекционных монет можно заработать не только на росте стоимости драгметалла, но и за счет ценности самой монеты (раритетность, дизайн и т. д.). Инвестиционные монеты продаются без НДС, тогда как при продаже коллекционных монет налог взимается. По словам Ларисы Корень, монеты пользуются спросом преимущественно в среде коллекционеров. «Такие монеты можно рекомендовать только специалистам, знающим в них толк», — добавляет Владимир Пищаный. По мнению Дмитрия Мошкало, если монета или ювелирное изделие не имеет какой­либо коллекционной стоимости, то инвестор просто переплачивает. Вкладывая средства в монеты и ювелирные изделия, инвестор платит собственно за работу ювелиров, что снижает его потенциальную доходность от инвестирования. «Инвестирование в ювелирные изделия почти всегда экономически нецелесообразно», — настаивает эксперт.

Юрий ГРИГОРЕНКО
 
БАНКИ СНГ, Балтии, Грузии
КОНТАКТНАЯ ИНФОРМАЦИЯ:

тел.:       (044) 393-04-03
              (067) 501-01-66
              (050) 523-56-46

e-mail: bank@banksinfo.kiev.ua

Юридическая поддержка